加息周期日渐缩短 “稳定通胀预期”成关键词

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中国人民银行14日宣布，自9月15日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。央行表示，此举旨在加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。分析人士指出，回顾央行最近几次加息，“稳定通胀预期”已成加息关键词。加息周期日渐缩短，体现出央行力图保持利率为正值的决心。

“这次加息实属意料之内。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇接受采访时说，此次加息有助于改变我国居民存款负利率的局面，旨在稳定通货膨胀预期。

今年以来，我国居民消费价格指数（CPI）不断上涨。国家统计局发布的数据显示，在6、7月份CPI不断创出年内月度新高的情况下，8月份CPI再度攀升，同比上涨达6.5％，前8个月CPI累计上涨已达到3.9％。
此次金融机构一年期存款基准利率由3.60％提高到3.87％，与3.9％的前8个月CPI涨幅相比，在不考虑利息税的情况下，负利率程度有所减轻。考虑到未来CPI涨势可能回落，实际利率在年内有望由负值转为正值。

“在通胀压力不断加大的时候，保持利率为正已成为中国央行考虑的问题。”世界银行中国首席经济学家郝福满指出。

央行行长周小川最近在接受媒体采访时也表示，对抗通胀是央行的目标，央行重视并希望实际利率为正值。
央行最近两次加息决定出台的时机，都是在国家统计局月度CPI发布后，两次加息后，实际利率均由负值转为正值。

“如此一来，可保证在CPI持续偏高的情况下，居民的存款收益不受太大损失。同时稳定银行存款，降低居民对物价上涨的预期。”郭田勇说。 

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