央行上调存款准备金率 加息预计将会延后

国家统计局昨日公布今年一季度的统计数据后，央行随后宣布在今年第3次上调存款准备金率0.5个百分点，如果按目前存款类金融机构的约42万亿元存款计算，央行此举将从市场抽走资金约2100亿元。专家表示，一季度经济数据并未出乎市场意料，央行仅上调存款准备金率而非加息，显示央行今年货币政策处理更灵活。

观点一:加息预计将延后

国泰君安证券高级研究员林朝晖表示，从刚公布的一季度经济数据看，整体经济保持了良好的态势，信贷总量得到一定控制，但外汇占款飙升以及境内外汇贷款大幅激增，则使央行货币紧缩的效力有所削弱。央行从继续执行从紧货币政策的角度出发，控制货币总量、防止信贷继续扩张，乃题中应有之义。

林朝晖表示，加息在今年以来一直没有出台，目前看来，相比去年的准备金率与加息的政策组合拳，央行今年更倾向于采取以数量手段代替价格手段来对冲流动性过剩，短期内加息决策的出台预计将进一步延后。预计今年从紧的货币政策基调不会改变，但在具体的调控手段上会更加灵活和富有弹性。下一步应继续密切关注投资和信贷可能出现的反弹趋势。

观点二:靴子落地利好股市

联合证券分析师李辉表示，近两年来，存款准备金率上调已经达到十多次，上调存款准备金率基本上是常规化的工具，对市场资金面的影响并不大，主要是刚公布了一季度数据，3月份CPI仍然达到了8.3%，还处在高位，央行有必要紧缩货币。

李辉表示，央行上调存款准备金率对人民币兑美元走势不会有影响，上调存款准备金率不是加息，同汇率没有直接关系。而这次上调准备金率0.5个百分点，已在市场预期之中。如果只是准备金率上调，那么管理层宏观调控的力度并没有想像的那么大，短期对于股市来说，有点靴子落地的感觉，短线大盘可能冲高。

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